上市险企上半年保费出炉 一哥之争白热化
昨日晚间，中国太保发布上半年保费收入公告，至此，A股4家大型上市险企中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保以及两家借道上市保险公司国华人寿、西水股份上半年原保险保费收入数据已全部披露完毕。
目前来看，除了新华保险以外，其余上市险企今年上半年原保险保费收入数据同比全线上行，整体来看，国华人寿原保险保费上半年涨幅最为明显，同比达到68.26%，其余上市险企也均较去年数据有所上行。从新华保险方面来看，尽管该公司上半年原保险保费同比缩水13.79%，但与此前数据相比，缩水幅度已有所减少。
环比方面，6家上市险企中有5家6月单月原保险保费环比上行，其中新华保险表现最佳，6月原保费环比上涨71.03%，中国人寿亦有58.47%的上行。国华人寿成为唯一一家6月原保费单月环比下行的A股上市险企，6月单月原保费环比下降33.38%。
一哥之战白热化，中国人寿暂领先
据蓝鲸保险梳理，今年上半年，除了新华保险上半年原保费收入同比下行外，其余上市险企上半年原保费全线上扬。
两家中小型上市险企方面，国华人寿今年上半年实现原保险保费收入342.63亿元，同比上涨68.26%，在6家A股上市公司中同比涨幅最为明显；西水股份同期实现原保险保费收入72.34亿元，同比上涨6.88%。
大型上市险企中，中国平安上半年原保费增速最快，旗下4家公司原保费总和达3411.49亿元，同比上涨32.91%，平安旗下4家公司中平安健康上半年原保费增长最为明显，达到9.82亿元，同比上涨213.14%；平安人寿上半年原保费达到2265.16亿元，同比增长38.67%；平安财险同期原保费1034.43亿元，同比增长23.46%；平安养老同期原保费达到102.08亿元，同比增长10.5%。
中国太保上半年原保费收入水平有明显上扬，整体实现原保费1631亿元，同比增长24.13%，旗下寿险公司增速高于财险，具体来看，太保寿险上半年实现原保费1105.51亿元，同比增长34.43%；同期太保财险实现原保费525.56亿元，同比上涨6.9%。
数据显示，今年前6月中国人寿实现原保险保费收入为3462亿元，稳居第一。但A股上市险企一哥之战已经逐渐步入白热化阶段。上半年中国人寿原保险保费收入仅超同期中国平安原保费收入约50亿元。
且从同期增速来看，中国人寿仍不具备优势。中国平安今年上半年原保险保费收入同比增速水平明显高于中国人寿，较去年同期增加了32.91%，而中国人寿上半年原保费收入同比仅上涨18.31%。对比去年同期数据，中国人寿2016上半年原保险保费收入2925.6亿元，同比增长24.95%；中国平安原保险保费收入为1633.48亿元，同比增长32.74%。可以看出中国平安增速不减，而中国人寿增速明显放缓。
寡头格局或将加强，国华人寿环比缩水3成
在一哥之战正酣的局势下，单月涨幅成为上市险企排位变化与否的关注重点。事实上，平安与国寿的差距在今年前5个月一度仅有9亿元，但从6月份单月的情况来看，国寿奋起加码发力，平安稍显后劲不足。平安旗下4家公司整体原保费收入环比涨幅0.96%，其中平安人寿、平安健康6月的保费收入均有缩水，分别为0.3%和4.77%，一定程度上拉低了中国平安整体保费收入的环比涨幅。而反观中国人寿，6月单月该公司实现原保险保费收入477亿元，环比上涨58.47%，在上市险企中涨幅居前。
新华保险成为上市险企中6月原保险保费单月环比涨幅最为明显的保险公司。数据显示，该公司6月单月实现原保费110.85亿元，同比上涨71.03%。此外，中国太保6月原保费同样环比增幅明显，整体上涨33.41%。
与大型上市险企相比，借道上市的天安财险以及国华人寿6月单月表现相对逊色。数据显示，西水股份6月实现原保费11.28亿元，环比上涨3.96%；而国华人寿6月实现原保费26.43亿元，同比缩水33.38%，成为6家A股上市险企中唯一一家单月原保险保费单月环比下行的保险公司。
自去年年末以来，险资投资乱象引市场关注，短钱长投所可能引发的流动性问题也引发业内担忧。如是环境下，保险业监管趋严，回归保障成为主流，寿险公司以及财险公司旗下理财型产品均遭监管重拳。今年5月，保监会出台《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》，明确禁止两全保险及年金保险在5年内返还，保险公司不得以附加险形式设计万能险、投连险产品，部分依赖于理财型保险业务的中小型险企再度承压。财产险行业的投资型产品则在今年一月已纷纷停售，保监会日前亦先后发布《关于开展财产保险公司备案产品专项整治工作的通知》以及《信用保证保险业务监管暂行办法(征求意见稿)》，整顿财产险行业保险业务。
目前来看，市场普遍认为保险业寡头格局或将加强，大型上市险企市场份额或将进一步增长，中小险企或将进一步承压。
新华保险保费缩水幅度收窄，明年起将追求规模增长
值得一提的是，从上半年原保险保费收入数据来看，新华保险仍然维持缩水态势，但从6月单月数据来看，其缩水幅度已有所减小。
数据显示，今年前6月新华保险的原保险保费收入为612.39亿元，相比去年同期的710.36亿元减少了97.97亿元，同比下降13.79%。而在今年前5个月，新华保险原保险保费收入同比缩水幅度还在17.54%。
事实上，新华保险自2016年起就高举转型大旗，压缩银保聚焦个险，同时大力发展健康险。受此影响，新华保险的原保险保费规模在转型期期间也同样有所收缩。但从目前来看，一方面新华保险转型成效已有所显现，另一方面转型之痛也似乎即将收尾。
日前，中信证券披露新华保险调研纪要，调研纪要显示，新华保险产品结构已有所优化，公司上半年个险新单中接近50%是重疾类产品，产品结构已显著转变，健康无忧等爆款产品占比上升速度超过预期，新业务中占比与同业平安寿险相近。2017年1季度公司首年期缴保费同比增长46.9%，十年期及以上期缴保费同比增长78.4%。
安信证券方面同样发布研报指出，2016年新华保险新业务价值增速远超保费增速，主要原因在于公司2016年以来全面实施业务转型，压缩银保趸交，大力发展个险业务，极大地推动了业务价值的增长。
在上述券商看来，新华保险业务缩水的情况或将很快有所改善，其预计新华保险2017年至2019年寿险保费同比增速分别达到2%、15%、18%，新业务价值同比增速分别为30%、27%、24%，归母净利润同比增速达到-2%、15%、21%。
值得一提的是，安信证券的乐观预期似乎与新华保险方面的发展似乎相一致。调研纪要显示，新华保险方面透露2018年起要追求规模增长，同时也要进一步提升质量。
