“寿险一哥”大比拼：这几个因素将是成败关键
上市险企“年中考”成绩正陆续公布，昨日晚间，中国人寿发布2017年半年报，至此，寿险业两大“巨头”平安人寿、中国人寿2017年上半年业绩均已公布。从保费收入增速、内含价值、新业务价值、投资收益、剩余边际增长率、净利润等衡量一家寿险公司内在实力、发展潜力的核心数据对比来看，“你追我赶”的两家寿险公司竞争进入“白热化”，而后来居上的平安人寿，则更为强劲有力。
主动转型调结构无碍高增长，平安人寿保费“后劲十足”直追国寿
进入2017年，保险业踏上回归之路，“保险姓保”，回归保障，寿险业走在前面。管中窥豹，从平安人寿、中国人寿最新数据来看整体寿险业情况，积极转型，调整产品、保费结构，平衡优化利润来源，已成为行业趋势。
超预期的成绩是上半年努力转型、回归本源最好的成果展示，从平安人寿、中国人寿两家大型寿险来看，主动转型，压缩趸交业务规模，发力首期期交、续期业务双轮驱动，逐渐趋向三差平衡利润来源的推动下，大型寿险公司，高增长依旧。
对比两家大型寿险公司保费收入来看，最新半年报显示，2017年上半年，中国人寿实现保费收入3459.67 亿元，同比增长18.3%，其中，寿险业务保费收入3008.59亿，同比增长18.49%。平安人寿则实现保费收入2265.16亿，同比增长38.7%。看来，一向在寿险行业中，增速领先的平安人寿，正奋起直追行业“老大哥”。
聚焦对于寿险企业更具长远价值的个险首年期交业务发现，截至2017年6月30日，平安寿险及健康险业务个险首年期交保费达870.02亿，同比增长49.6%;中国人寿个险首年期交保费达631.18亿，同比增长 10.2%。由此可以看出，在寿险企业集体转型追逐期交业务的背景下，平安人寿个险首年期交业务保费及增速相对领先，意味着，未来，平安人寿的续交保费增量将有大幅增长空间，整体保费稳健增长基础更为牢固。
事实上，下半年以来，平安人寿在保费收入方面，单月保费收入已逼近中国人寿。以中国人寿、平安人寿最新公布的7月保费收入公告来看，7月单月，中国人寿实现保费收入229亿，平安人寿实现保费收入223.62亿，两者差距进一步缩小，相差仅5.38亿。看来，站在业务高平台基础上的中国人寿，同行业高增长标杆的平安人寿，“一哥之争”将进入决战期。
对于未来，“人”将成为险企核心竞争力之一，而这也是上半年，寿险公司大力拓展、强化发展的主要方面之一。最新半年报显示，2017年，平安寿险代理人渠道人力规模稳定增长，代理人队伍量质齐升，代理人规模达132.5万，较年初增长19.3%，人均首年规模保费同比增长18.2% ;人均月收入同比增长14.0%。中国人寿方面，截至2017 年6 月30 日，中国人寿销售总人力达193.7 万人，较2016 年底增长6.8%。“量”“质”齐升，成为两家寿险公司的落脚点。
衡量一家寿险企业内在实力、发展潜力，这几个指标成关键!
相较于保费收入的直观，近两年来，寿险公司更注重内含价值、新业务价值、净利润、剩余边际等深层次指标。这些指标，成为衡量一家寿险公司稳健运营、发展潜力等“硬实力”的重要标尺。
两家寿险公司最新披露的半年报中，都格外重视新业务价值指标。中国平安半年报显示，2017年上半年，平安寿险及健康险业务的新业务价值为385.51亿元，同比增长46.2%。中国人寿半年报显示，上半年中国人寿新业务价值达人民币368.95 亿元，同比增长31.7%。对比发现，无论从新业务价值数量，还是同比增速上来看，平安人寿略胜一筹。但两家均超30%的新业务价值增速，意味着两家大型寿险公司高速发展的“持续性”。
在此基础上，平安人寿、中国人寿的内含价值也在不断提升。最新半年报显示，2017年上半年，平安寿险及健康险业务内含价值(EV)较年初增长23.9%;中国人寿内含价值较2016 年底增长7.0%。通常来说，利润越好的产品，内含价值越高，看来，平安人寿确实成为寿险业当之无愧的“赚钱王”。事实上，数据显示，2017年上半年，对比两家大型寿险的盈利情况发现，平安寿险实现净利润225.98亿元，同比增长34.8%;中国人寿净利润为122.42 亿元，同比增长17.8%。由此可见，平安人寿的盈利能力更胜一筹。
谈到利润释放，则不能不重视去年底以来，寿险公司陆续披露的剩余边际指标。去年底，平安人寿引领行业首次提出，寿险业务盈利核心来源是稳定的剩余边际释放，当时，平安人寿首次公布，截至2016 年 6 月30日，平安寿险公司有效业务剩余边际余额为3863 亿，这就意味着现在平安寿险有近4千亿的未来税前利润释放空间。
今年上半年，利润空间进一步增加，半年报显示，截至2017年6月30日，平安寿险剩余边际余额5453.29亿元，较去年末增长19.9%。而这也引领了寿险业公开、透明展示行业数据的潮流，2017年半年报中，中国人寿首次披露剩余边际数据，报告显示，截止2017年6月30日，中国人寿剩余边际余额达5760.88亿，较去年底增长11.78%。看来，剩余边际余额均超5000亿的两家大型寿险公司，未来，利润释放空间巨大。
投资改善、牢抓“InsurTech”风口，保险公司向“科技”要未来
除了保险主业的改善优化，投资改善也成为险企业绩走强的原因之一。
2017半年报显示，今年上半年，受益于资本市场的回暖，股票基金买卖差价亏损减少，两家大型寿险公司的投资收益有所回升。截至2017年6月30日，平安寿险及健康险业务总投资收益达531.03亿，同比上升55.8%。中国人寿的投资管理也在不断加强，2017 年上半年，中国人寿投资组合息类收入稳定增长，公允价值变动损益大幅增加，实现总投资收益人民币566.63 亿元，同比增长11.5%。
外部环境影响因素中，资本市场之外，科技因素也成为险企发展抓手。从中国平安、中国人寿最新公布的2017半年报中发现，科技，无疑在两家公司未来发展中，占据了重要位置。
平安人寿表示，2017年上半年，平安人寿牢抓科技端，利用科技平台切实解决了传统模式的业务痛点，为传统寿险业务的互动、销售、服务、增员、体五大痛点提供了迎刃而解的方案。正如中国平安董事长兼首席执行官马明哲表示，“智能科技的时代正在来临，赢科技者赢未来”，平安人寿正积极打造“科技+”核心竞争力，走在行业前沿，形成不可复制的竞争优势
“科技平台是理性力量，产品平台为客户提供有温度的服务，两者结合让客户享受最大价值”，平安人寿董事长兼首席执行官丁当强调，在此理念下，2017年上半年，平安人寿依托“金管家”APP平台，提供多样化产品及健康、生活类服务，满足客户“医食住行玩财”的全方位需求。而“金管家”APP也备受用户青睐，数据显示，截至2017年6月30日，“金管家”注册用户已突破1.2亿。
无独有偶，中国人寿也开始在科技端发力，半年报中，中国人寿表示，寿险业已进入一 个更加注重服务、更加注重科技、更加注重风险防控的新阶段。面对这些新变化、新趋势，上半年中国人寿加快推进转型升级的广度和深度。
看来，未来“寿险一哥”排位战中，InsurTech也将成为助力决战胜利的重要指标之一。
