“大监管”之后 险资深入实体经济做好“稳定器”
在中国，保险一直备受争议。2017年的保险底色，有“大健康”也有“大监管”，有“保险姓保”也有“监管姓监”。百马奔腾，纵横有疆，期待“乱哄不再”的新格局，早日到来。
回顾2017年，中国保险业经历了可谓雷厉风行的“大监管”。同时，保险业也在积极拥抱大数据、人工智能等互联网技术。在激进举牌得以遏制，险资来源、注 资方式、股权结构等被规范管制后，险资通过多元方式改善收益，并持续支持实体经济发展，将是未来的主流趋势，保险资金对实体经济“稳定器”和“安全阀”的 作用将更突显。
2017回顾
控风险治乱象 罚款超亿元
2017年是中国保险业的“大监管”年。在维护行业健康发展的监管思路下（即“1+4文件”指示），保监会从“控风险、治乱象、补短板、支持实体经济”四大路径展开整肃。
这一年，保监会共发出37份监管函，比2016年增长131%。包括君康人寿在内，全年有逾30家险企因“三会一层”运作、内控合规与股权结构等问题遭受 处罚。包括各地保监局在内，保监系统共开出925张罚单，罚没金额超1亿元，也远超2016年的7836万元。
这一年里，加杠杆的激进举牌几乎绝迹，投资风格也从此前的“多数财务投资+个别谋求控股”变为以长期财务投资为主。
2017年的4月1日和10月1日，76号文件（《中国保监会关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》）和134号文件（《关于规范人身保险公司 产品开发设计行为的通知》）先后实施。不仅中短期万能型理财产品被限制销售，以“快速返还”为卖点的年金险，其首次生存金返还也被限制在保单生效5年后。 10月，74家寿险公司有26家的原保费同比下降。其中，安邦人寿降幅高达99.76%，和谐健康和前海人寿等险企降幅均超50%。
2018展望
险资运用更合理 布局大健康大养老
保监会有关部门负责人表示，保险资金运用配置日趋合理，投资收益稳步增长，保监会将创新保险资金运用方式，减少投资链条，降低资金成本，引导保险资金服务国家重大发展战略和重大建设工程。
权益类投资有望回升
伴随着监管持续引导险资回归本源，按照“放开前端、管住后端”的思路，2017年险资运用渠道日趋合理，在多项政策加码的背景下，这一趋势在2018年还将继续深入。
机构人士预测，目前国内险资权益类投资占比较国外发达市场（占比个位数）仍高，因此继续提高配置比例可能性不大。由于对蓝筹股的乐观预期，且监管层限制的是快进快出的投机行为，因此险资大幅弱化这一投资的可能性较小，但南下有可能继续加码。
服务实体经济将会是险资作为长期投资的一大方向。实际上，保监会2017年一口气出台了4项相关文件，包括服务“一带一路”、支持实体经济发展的指导意 见、投资PPP项目意见，以及通过债权投资计划形式投资重大工程的支持政策。截至11月底，险资通过债权计划、股权计划等方式，直接投资国家重大基础设施 建设等工程累计金额超过5万亿元。
互联网科技、大健康成新机遇
由于过往的“冲规模”大卖，中短期万能险在2017年大幅减少，穆迪研究报告更认为，2018年-2019年将迎来退保率的峰值，“相关险企仍面临利率上升情景下潜在的高退保率风险。发展长期期交业务，调整资产负责匹配度等结构调整，仍是险企转型的紧迫任务。”
随着人口老龄化、二孩政策放开，聚焦大健康与大养老，构建保险生态圈成为方向。据悉，计划在2017年底前启动的个人税收递延型商业养老保险试点有望在2018年实现。中保协调研显示，针对该养老保险，36个大中城市有购买意愿的职工人数比例将达到57.8%。
保监会副主席陈文辉近日提及，除了继续推动行业监管外，2018年还要加大对大数据等金融科技运用，以提升保险监管的信息化水平。2017年，众安在线完 成IPO成为保险科技第一股，腾讯“微保”上线，“阿尔法保险”等多款智能保顾走红，预示“保险互联网化”已经来临。
大咖说
复星联合健康保险股份有限公司总裁曾明光
险企会加大健康产业链整合
回归本源的保险业会在资产端强化资产负债匹配管理，也会在产品端直面百姓真实需求进行研发投入，使保险产品更接地气。人民美好生活需求的满足离不开“养 老”与“健康”两大核心，这将成为寿险未来的主攻方向。但客户所希望的，不只是一份金钱保障，而是长久的健康和有品质的生活。可以预想，包括复星联合健康 在内，险企会加大健康产业链整合，打通医疗服务闭环流程，借助新技术提升健康管理服务。
诺亚国际控股（香港）有限公司CEO、诺亚财富家族中心总经理刘彦
“保险+信托”将迎大发展
随着财富持续积累，“自身健康、父母养老和子女教育”已成为高净值群体的核心保障需求。去年，他们主要购买侧重医疗资源的健康险和收益持续性的养老险。随 着“财富传承”需求的持续释放，“保险+信托”作为维系私人财富稳定过渡的有效机制，也将迎来大发展。其由信托公司按照投保人的意愿进行资金管理分配，实 现对投保人意志的延续和忠实履行。
慧择网战略部首席研究员马潇
“保障”与“科技”是2018年两大主题
2017年保险业回归本源，重疾、健康医疗等保障产品多在趋于丰富。但作为财富和风险管理的重要工具，保险的发展标准不是产品收益高低，而是国民的保障深/广度。
018年，保险业会围绕“保障”和“科技”两大主题，将在升级迭代基础上推出更高性价比的保障产品（如纯保障型的高额定寿和长期意外险）。随着老龄社会的到来，60岁以上群体的保障需求将得到更多关注，“老年人无险可买”的局面有望改变。
