险资布局“多版图”探寻投资空间
今年1-8月保险资金运用余额达12.74万亿，其他投资达4.43万亿，占比34.80%
迅速增长的保险资金，正面临着旺盛的投资需求。
保监会新近发布数据显示，今年1-8月保险资金运用余额达12.74万亿，其中银行存款为2.25万亿元，占比17.68%;债券、股票和证券投资基金6.05万亿元，占比47.52%;其他投资4.43万亿元，占比34.80%。长江商报记者梳理同期数据发现，除银行存款、债券、股票、基金投资外，2014年及2015年其他投资规模均远少于2016年。
“资产荒下，投资需求加大，险企自主建设渠道和培养自身投资能力的需求很迫切。”10月8日，一大型保险公司资管人士接受长江商报记者采访时表示。
事实上，政策的放宽正刺激险资向更多渠道迈进。近日，国家发改委官网发布署名保监会的文章称，鼓励支持保险资金投资创业投资企业。
“真正参与创投等高风险投资的险资还较少，目前还在探索监管和风控体系下，投资更合适的资产、合适的项目。”一资深投资人士对长江商报记者称。
资产荒下险资运用余额激增至12.74万亿
股市和债市的低迷，正使得保险资金面临投资承压，而资金余额的迅速增长，让险资投资压力更为明显。
保监会数据显示，今年1-8月保险资金运用余额达12.74万亿，较年初增长13.85%。而在2015年，1-8月保险资金运用余额为10.19万亿，2014年1-8月保险资金运用余额为8.59万亿。
长江商报记者分析险资运用构成比例发现，相比前两年，2016年险资在银行存款和债券上的比例分配正在下降，在股票和证券投资基金的比例略有升高，而在其他投资方面力度加大趋势明显。
数据显示，2014年1-8月其他投资为1.78万亿，占比20.74%;2015年1-8月其他投资为2.77万亿，占比27.22%;2016年1-8月其他投资为4.43万亿元，占比达34.80%。相比2015年同期，其他投资体量上增长1.66万亿，增速达59.82%。
有保险业内人士告诉长江记者，保险资金运用是指险企在组织经济补偿过程中，将积聚的保险基金的暂时闲置部分，用于融资或投资，实现资产的保值增值。而险资运用余额中的其他投资，包括股权、不动产及相关金融产品、类证券化金融产品等投资。
“恒大、安邦等一些民营资本进入的保险公司，在保费增长速度上和投资方式上更为开放，这也带来了险资投资额度的快速增长。”一位不愿具名的投资人士表示。
从金融板块延伸到实业版图
8月29日，中国人寿保险股份有限公司斥资233亿，收购花旗银行股份持有的广发银行20%股份交易转让完成，中国人寿对广发银行的持股比例进一步提升至43.686%。9月20日，君康人寿在中国保险行业协会平台披露公告，公司所属非保险子公司哈尔滨君康春夏秋冬置业有限公司和上海丰泰置业有限公司的持股比例，分别为持股80%和90%。这两家非保险子公司均为房地产投资公司。同一时期，阳光保险举牌上市公司伊利股份的热浪还未散去。
从参控股银行、信托、证券公司等金融板块，到布局上市公司、地产，“财大气粗”的险资正在资本市场拓展越来越广阔的投资视角。
Wind统计数据显示，截止至2016年半年报，近百家险企共投资了612家上市公司，共持有728.38亿股股权，其中中国人寿—个人分红投资了118家。保险公司持股比例超过5%的A股上市公司达86家，保险公司持股比例超过1%的A股上市公司多达409家。
其中，前海人寿、华夏人寿、安邦保险、中融人寿等险企共举牌A股超50家上市公司，投资领域已经扩展至各个行业。
除布局上市公司，保险公司正大量设立非保险子公司。有媒体对中国保险行业协会披露的数据不完全统计发现，截至9月21日披露的数据显示，19家险企共控股近205家非保险子公司。这些控股子公司不仅有主业与保险主业协同的养老产业、健康产业、后援中心等，亦有跨界业务包括地产、信息技术、投资管理、文化投资、电子商务等众多领域。
“目前一些专业的保险资管公司，在替保险公司完成资产配置的同时也类似开展投行业务，增加盈利能力，也是资产荒下的一种变通方式。”上述资管人士对长江商报记者表示。
风控严格资产合适是关键
“总体来说传统保险企业还比较保守。”一位长期从事股权投资的险企人士告诉长江商报记者，“险资属于‘养命钱’，监管上也相对严格，投资方向上都有明确的约定，且回报上追求稳健。”
“在基础设施债权和保监会规定的债券产品上，险资投资能力一流，”一大型保险公司资管人士对长江商报记者称，资产荒下，险资投资要求较高，其他股权、不动产、证券化、私募股权等专业能力都有待提高。
“没有合适的资产合适的项目，一般宁愿不投也不乱投。”上述资管人士对长江商报记者介绍，虽然新兴保险公司相对速度回快一些，不过传统险资投在风险投资例如创投方面的比重较少。
中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云曾表示，在资产荒背景下，另类投资仍是配置重点。但另类投资产品交易结构复杂、风险隐蔽、融资主体信用下降等问题也应予以关注，要防范可能出现的各种风险。
“与其他资本相比，保险资金规模大、期限长、资金成本相对低，但险资资管管理能力离投行能力还有差距，且也未形成投行的投资习惯和架构，因而更多是探索中寻求适合险资的资产。”上述资深投资人士对长江商报记者称。
