承压“偿二代” 今年超40家保险公司忙增资
今年以来，“偿二代”评估体系的完善以及中短存续期人身险产品新规的实施，使不少中小险企面临着资金流困境，为了补充资本金，增资热潮随之涌现。
据证券时报记者不完全统计，今年以来，共有42家险企实施了增资, 其中多数是中小保险公司，增资后注册资本超过100亿元的公司仅有4家，28家保险公司增资后注册资本不足50亿元。
业内人士表示，保险公司实施增资的原因较多，其中各类新规的实施及“偿二代”评估体系对险企造成的资金压力是主因。目前，保监会要求险企披露季报指标以达到动态监管目的，因此保险公司增资将成为常态化。
42家险企增资补血
由于偿付能力、业务发展等多种需要，今年以来，保险公司不断增资“补血”。
据记者不完全统计，截至11月28日，今年共有42家险企实施了增资, 其中，信泰人寿、天安人寿、天安财险、利安人寿、君康人寿、华海财险6家公司增资2次；珠江人寿增资次数最多，达3次，其累计增资次数为7次。
记者还发现，今年以来实施增资的普遍是中小保险公司。增资后注册资本超过100亿元的公司仅有4家，28家保险公司增资后注册资本不足50亿元，4家公司增资后注册资本不到10亿元。
据了解，保险公司大规模增资与偿付能力考核不无关系。今年初，反映保险公司风险状况的“偿二代”正式施行，与此前“偿一代”仅凭借偿付能力充足率一个指标判定险企经营状况不同，“偿二代”考核体系下，有两大指标，即核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率，险企需要分别保持在50%和100%才算达标。
以珠江人寿为例，在不断扩大的业务规模下，珠江人寿的偿付能力持续承压，今年一季度末，珠江人寿综合偿付能力充足率为109.14%，三季度末为106.22%，一直在监管红线附近徘徊。
近日，珠江人寿再度启动增资计划。而这已经是其年内第四次增资，也是该公司成立以来第八次增资。公告显示，此次增资拟增加注册资本金8亿元，增资完成后，珠江人寿的注册资本将变更为75亿元。此增资计划尚待保监会批准。
珠江人寿表示，充足的偿付能力，是公司进一步扩大业务规模、实现健康、持续、快速发展的内在要求，后续公司股东将根据珠江人寿偿付能力动态监测的情况，及时增加资本金。
业内人士认为，保险公司实施增资的原因较多，有的是投资亏损或有对外投资计划导致保险公司需要补充资本金，有的是为了增设分支机构以扩大经营规模，还有的是为提高偿付能力。由于此前不少激进保险公司启动资产驱动负债模式，大肆发展高现价保险产品导致偿付能力不足，在二代偿付能力新标准下，保险公司迎来了大规模增资。
增资渠道多样化
目前，保险公司上市数量寥寥无几，背靠上市公司西水股份的天安财险显然在融资上独具优势。天安财险表示，西水股份控股天安财险后，公司的资本补充渠道将得到拓宽。天安财险和天安人寿目前注册资本均超过100亿元。
对于大多数保险公司而言，股东直接投资仍是融资的重要手段，但近年来融资渠道已呈现出明显的多样化特点。
目前，保险公司的融资渠道主要有股东增资、盈利累积、发行债券、保单证券化等几种方式。
今年以来，平安人寿、富德生命人寿、长安责任保险、中华财险等多家公司就通过发行资本补充债券融资。
“对于保险公司而言，收上来的保费是负债，收入保费越多就需要更多的资本金相匹配。”一位险企负责人表示，业务规模增长越快、投资动作越大的保险公司增资需求就更大。
据了解，只要保险公司符合具有连续经营超过3年、上年末未经审计和最近一季度财务报告中净资产不低于10亿元、偿付能力充足率不低于100%等条件，就可申请发行资本补充债券，而以上条件大多数险企都可满足。对于险企来说，外部渠道融资成本进一步下降。
日前，中华财险完成60亿元“5＋5期”可赎回资本补充债券的发行工作，这是中华财险首次在全国银行间债券市场发行资本补充债券。
中华财险表示，通过此次发债，中华财险进一步提升了公司偿付能力和抗风险能力，确保公司偿付能力持续保持较高类别。
此外，资本补充债因其公开发行的特点，还有流动性强的优势，可在银行间债券市场进行交易，也丰富了银行间债券市场的投资品种。数据显示，去年全年保险公司发行资本补充债累计超800亿元。
