万能险调整需求急迫
为什么在众多的产品中，监管层对万能险鸣笛示警之举如此醒目？业内人士表示，这主要是因为万能险的特性使得一些保险公司，特别是部分近年来刚刚进入保险业的市场主体以其为主推产品，快速吸纳保费并用于投资，使得现金流风险持续放大的缘故。
保监会相关负责人表示，按照人身保险的设计类型，终身寿险产品可分为普通型、分红型、投资连结型、万能型等。万能保险最低保证利率之上的投资收益不确定，消费者应避免盲目购买。相比较而言，在其他条件相同的情况下，终身寿险比定期寿险(即提供一个固定期限保障的保险)保险期间更长，储蓄性更强。
但在实际操作中，负债端的保险消费者看中万能险投资收益率，资产端保险公司看中万能险“吸金”效应的情况则更为普遍。一些保险公司在万能险产品设计上主推短期获利明显的产品，以此快速获取保费用于投资，投保人则可以在短期内退保获得理财收益。特别是在一些互联网平台和银保渠道，保险公司往往强调短期内高于银行存款或其他理财产品的收益率，以此获得市场关注。
张璇表示，通过万能险运作，将保险公司的风格从传统的“负债驱动资产”转变为“资产驱动负债”，是保险业所面对的新形势之一，在A股市场举牌的保险公司模式多为后者，即以资产端的获利为根本需求，借保险牌照获取浮存金，利用浮存金投资获取利润。
“这样的做法，一是会引发争议，令外界觉得没有以保障风险的主业为根本，二是会面临巨大的市场风险，万能险账户的主要资金都会用于投资权益类资产，一旦股市调整，险企的现金流就会承受很大压力，去年和今年，这种情况已经非常明显。”张璇表示。
“宝万之争”中前海人寿的万能险正是因此受到关注，其投资风险引发市场对投保人权益可能蒙受损失的担忧。实际上，已经困于万能险局中的不止前海人寿一家。以近期正处于作价转让状态的君康人寿为例，产品结构特点即以万能险等为主，传统保障类产品占比较小。君康人寿在2015年实现投资收益21.2亿元，同比增长43.2%，退保金为32.1亿元，同比增长3912.5%，而其年报中纳入的保险业务收入仅为46.6亿元。其在2015年年报中也指出，今后将加大期缴产品的占比，但目前这种业务结构也将致其流动性承压。
